Снижение на высокой базе

По итогам первого полугодия 2025-го, в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, «Норникель» снизил выпуск основных металлов. Как объяснил старший вице-президент – операционный директор компании Александр Попов, снижение было связано с высокой базой прошлого года (впрочем, тогда компания нарастила на 7% к аналогичному периоду 2023-го только выпуск меди, по остальным металлам же фиксировалось незначительное снижение производства). 

Важными причинами, повлиявшими на производственные результаты в текущем году, Попов назвал также «необходимость восполнения незавершенного производства в связи с отладкой логистики и повышением качества производимой продукции». А также «временное снижение добычи руды, связанное, главным образом, с постепенным переходом на новое горное оборудование в рамках реализации политики по импортозамещению».

Напомним, ранее в компании неоднократно заявляли, что эта политика сталкивается с рядом, скажем так, объективных сложностей. Независимый эксперт Леонид Хазанов прямо связал уменьшение объемов производства, назвав его временным, «с идущей в «Норникеле» заменой старого иностранного оборудования на современное российское».

Объем производства никеля за первое полугодие относительно прошлого года снизился на 4% до 87 тыс. тонн, «в связи с более высокой базой в первом полугодии 2024 года, а также необходимостью восполнения транспортного и технологического незавершенного производства». При этом во втором квартале (по сравнению с первым) выпуск никеля вырос на 9%, до 45 тыс. тонн (как и прежде, практически весь этот объем металла был произведен из собственного сырья), что в компании объяснили оптимизацией как поставок металлосодержащих материалов, так и сроков проведения ремонтов металлургического оборудования перед межнавигационной паузой во втором квартале.

Выпуск меди всей Группой «Норникеля» за шесть месяцев текущего года сократился на 2%, до 213 тыс. тонн «по причинам, аналогичным никелю». Во втором квартале производство «красного металла» снизилось на 5%, до 104 тыс. тонн, что оказалось связано с «более высокой базой первого квартала за счет перераспределения объемов выпуска товарной продукции между кварталами в связи с требованиями экспортных поставок».

Лишь Забайкальский дивизион во втором квартале увеличил производство меди в концентрате на 3% (к первому кварталу), до 18 тыс. тонн, за счет увеличения объемов переработки руды и повышения содержания меди в перерабатываемом сырье. Рост за полугодие вышел незначительным, до около 36 тыс. тонн (годом ранее было чуть более 35,5 тыс. тонн). 

Выпуск палладия за полугодие снизился на 5% год-к-году, до 1 399 тыс. унций, платины – на 6%, до 335 тыс. унций. И тоже по причинам, аналогичным никелю. При этом во втором квартале производство палладия сократилось на 11%, а платины – на 14%, что в компании объяснили «более высокой базой первого квартала за счет реализации программы повышения эффективности».

По словам Александра Попова, в первом полугодии 2025-го «компания продолжила повышать качество продукции в рамках программы повышения производственной эффективности». Например, «в целях повышения удовлетворенности потребителей» нарастила выпуск медных катодов высшего качества до 91% от общего объема производства».

Продолжается и планомерный рост производства никеля премиальных марок, что важно для выхода на новые рынки сбыта. Например, Nornickel Plating Grade (для нанесения гальванических покрытий) и Nornickel High Purity (для производства суперсплавов). Как ранее объясняли «Кислород.ЛАЙФ» в компании, продвижение таких марок в среде потребителей – процесс не быстрый, что связано также с вопросами сертификации в странах-покупателях и другими причинами. Но стратегически ставка на продукцию с более высокой добавленной однозначно сработает в плюс. «По результатам года ожидается также рост выпуска металлического никеля – продукции с более высокой добавленной стоимостью за счет снижения производства товарных полуфабрикатов», – отметил также Попов. 

На второе полугодие «Норникель» запланировал проведение ряда крупных ремонтов с целью повышения надежности основного технологического оборудования. Также не закончена и та самая «адаптация к эксплуатации нового импортозамещающего горного оборудования», о чем говорилось выше. В связи с этим компания «незначительно» понизила ранее опубликованный прогноз производства на 2025 год по никелю и меди. Оставив при этом прогноз по выпуску МПГ «практически без существенных изменений» (для Забайкальского дивизиона цифры вообще не изменились).

Напомним, ранее в «Норникеле» планировали по итогам текущего года произвести никеля в диапазоне 204–211 тыс. тонн, меди – 353–373 тыс. тонн, палладия – 2704–2756 тыс. унций, а платины – 662–675 тыс. унций. Новые диапазоны – в таблице ниже. По оценке ИФК «Солид», хотя CAPEX «Норникеля» в связи с объявлеными планами явно вырастет, «в данной ситуации крепкий рубль играет на пользу компании, так как покупка иностранных комплектующих будет проходить по выгодным курсам». А в ПСБ продолжают ждать по году роста чистой прибыли. «В основе нашего оптимизма – расчет на развитие роста цен на МПГ и ослабление рубля, которые способны компенсировать отсутствие органического роста бизнеса», – отмечают аналитики.