Ожидаемая корректировка

За девять месяцев 2025 года «Норникель» «несколько снизил» производство основных металлов, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Об этом заявлено в опубликованных сегодня итогах производственной деятельности за третий квартал и за все три квартала текущего года.

Как объяснил первый вице-президент – операционный директор компании Евгений Федоров, «корректировка была вызвана временным снижением объемов добычи руды в связи с постепенным переходом на новую горную технику в Норильском дивизионе в рамках реализуемой стратегии по импортозамещению оборудования, а также изменением структуры добываемой руды – ростом доли вкрапленной руды». 

По данным компании, объемы производства никеля и меди по итогам девяти месяцев 2025-го (относительно аналогичного периода 2024-го) снизились на 4% в каждом случае. Никеля было произведено 140 тыс. тонн, а меди – 313 тыс. тонн, сокращение по обоим металлам было обусловлено «ростом доли вкрапленных руд и снижением богатых руд в перерабатываемом сырье, а также необходимостью восполнения незавершенного производства». 

При этом в третьем квартале выпуск никеля скакнул на 18% (к показателям второго квартала), до 54 тыс. тонн. Причинами в компании назвали рост объемов переработанного сырья, которое было накоплено во втором квартале в период межнавигационной паузы, а также увеличение выпуска сульфидного никелевого концентрата на Кольской площадке.

А вот выпуск меди всей группой «Норникель» (включая Забайкальский дивизион), напротив, в третьем квартале сократился на 4%, до 100 тыс. «Снижение было вызвано ростом доли вкрапленных руд в переработке, у которых относительно более низкое содержание меди», объяснили в компании.

При этом в Забайкальском дивизионе по итогам трех кварталов текущего года производство меди снизилось «незначительно» (до 52 тыс. тонн). Однако отдельно в третьем квартале – сразу на 10%, до 16 тыс. тонн. В компании связали это с «уменьшением объемов переработки руды и снижением содержания извлечения меди в концентрат». 

Как следствие, производство палладия и платины по итогам девяти месяцев 2025-го также сократилось – на 6% и 7% год-к-году, до 2 016 тыс. и 484 тыс. унций соответственно, «по причинам, аналогичным никелю». А в третьем квартале – на 6% и 4%, до 617 тыс. и 149 тыс. унций, соответственно, что было «вызвано влиянием межнавигационной паузы второго квартала – металлы платиновой группы имеют более длинный цикл производства от добычи до готовой продукции по сравнению с цветными металлами».

Как и всегда, в компании подчеркнули, что и никель, и медь, и МПГ были практически полностью произведены из собственного сырья компании. 

При этом, несмотря на результаты, в «Норникеле» подтвердили прогноз производства металлов на 2025 год из собственного сырья «на уровне ранее опубликованного»: никеля – в диапазоне 196-204 тыс. тонн, меди – 343-355 тыс. тонн (из них в Забайкальском дивизионе – 66-70 тыс. тонн), палладия – 2677-2729 тыс. унций, а платины – 645-662 тыс. унций. Неудивительно, что операционные результаты «Норникеля» за девять месяцев 2025-го в Альфа-банке и «БКС Мир инвестиций», например, оценили нейтрально. Отметив, что «значимым фактором является сохранение планов по годовому производству».

По расчетам ИК «ВЕЛЕС Капитал», операционный план «Норникеля» по итогам девяти месяцев 2025-го оказался в среднем выполнен на 70,2% по никелю, на 75,1% по меди, на 74,6% по палладию и на 74,1% по платине. «Несмотря на падение производства всех четырех ключевых металлов, компания имеет опцию на распродажу накопленных ранее складских запасов, поэтому мы не ожидаем негативного влияния от сокращения выпуска на объемы реализации. Также мы отмечаем резкий скачок мировых цен на металлы платиновой группы вслед за ценовым ралли в золоте, бенефициаром которого является «Норникель», производящий как палладий и платину, так и золото», – отметил аналитик Василий Данилов.

По словам Евгения Федорова, на Кольской площадке в третьем квартале после завершения ежегодного профилактического ремонта было запущено отделение производства продукции с высокой добавленной стоимостью – карбонильного никеля. А после реконструкции начаты пусконаладочные работы на производстве металлического кобальта. 

На всех операционных площадках продолжается и реализация экологической программы «Норникеля». Из крупных проектов, реализованных в ее рамках – запуск нового комплекса газоочистки в Рафинировочном цеху Кольской площадки (об этом ранее сообщал «Кислород.ЛАЙФ»). В результате в компании ожидают не только сокращения выбросов диоксида серы почти на 1 тыс. тонн (или почти на 10% от уровня выбросов 2024-го), но и дополнительного экономического результата – в переработку будут возвращаться цветные металлы, собранные в процессе пылеулавливания.